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    Title: 在中美貿易戰下外資企業對中資企業之投資選擇分析 ─以研華與埃斯頓之虛擬合作案為例
    Analysis of Investment Choices of Foreign-Capital Enterprises to Chinese-Capital Enterprises under US-China Trade War: Case study of virtual cooperation case between Advantech and Estun
    Authors: 趙峻廷
    Chao, Chun-Ting
    Contributors: 吳啟銘
    趙峻廷
    Chao, Chun-Ting
    Keywords: 虛擬合作案
    高風險
    投資選擇
    合資
    中美貿易戰
    投後管理
    Moot cooperation case
    High risk
    Investment choice
    Joint venture
    US-China trade war
    Post-investment management
    Date: 2019
    Issue Date: 2019-03-07 12:36:50 (UTC+8)
    Abstract: 隨著消費者對產品創新的要求、對勞工意識的提升以及人口結構趨老齡化的轉變,工業機器人與物聯網廠商開始追求六標準差與生產效率,希望透過自動化與物聯網的結合,搶佔中國智慧製造市場。然而,2018年3月開始的中美貿易戰不僅對世界政經局勢造成動盪、對中國的股市、匯市、債市與樓市造成劇烈的影響,更是讓外資企業在投資中資企業的方式選擇上,需要多一分考量。
    在此背景之下,本篇論文將透過五力分析、產業生命週期分析、總體環境分析(PEST Analysis)、強弱危機分析(SWOT Analysis)、BCG矩陣(BCG Matrix)、安索夫矩陣(Ansoff Matrix),以及EVA企業評價模式、市價法與同業比價法等分析方式,以研華與埃斯頓之虛擬合作案為例,分析外資企業應該以何方式進入中國市場,在此動盪的政經局勢下會最為恰當。
    本研究最終發現,當環境存在不確定性因子時,企業會傾向採取策略聯盟,而當不確定性越高、風險越大時,策略聯盟的正式化程度也會越高,因此越傾向合資公司。據統計合作案成功機會只有三成左右,原因就在於支付價格過高以及投後整合失敗,因此除了可以委由投資銀行等財務顧問協助調查,挑選好的合作夥伴並設計合作架構與協議之外,透過關係資本的建立也可以提高後續整合的成功機會。更甚者,提早成立整合管理辦公室,並針對企業文化建立、組織結構調整與人員異動和獎勵制度作完善的規劃,以及綜效管理的排程,都可以為投後整合提供進一步的保障。
    雖然本篇研究主題中美貿易戰仍在進行當中,但進入中國市場的高風險才是本文的分析重點,因本篇論文可以作為往後企業對外投資時的參考,不僅是對中國,還有對其他具有高風險因子市場的投資。
    With the demand for product innovation, the improvement of labor awareness and the aging of the population structure, industrial robots and IoT manufacturers are pursuing six standard deviations and production efficiency, hoping to seize Smart manufacturing market in China through the combination of automation and the Internet of Things.
    However, the US-China trade war that began in March 2018 not only caused turmoil in the world political and economic situation, but also had a dramatic impact on China's stock market, foreign exchange market, bond market and property market, which forced Foreign-capital enterprises to have a second thought on their ways of investing in Chinese-capital enterprises.
    In this context, Porter five forces analysis, industry life cycle theory, PEST Analysis, SWOT Analysis, BCG Matrix, Ansoff Matrix, EVA valuation, the market price method and the cross sectional analysis will be executed to evaluate how the Foreign-capital enterprises should enter the Chinese market by investing in Chinese-capital enterprises under the turbulent political and economic situation, based on the virtual cooperation case between Advantech and Estun.
    The study finally found that when there are uncertain factors in the environment, enterprises tend to adopt strategic alliances, and when the uncertainty is higher and the risk is higher, the degree of formalization of the strategic alliance will be higher, so the more inclined the joint venture company. According to the statistical data, the chance of cooperation success is only about 30%, and the reasons are high payment price and post-investment integration failure. To fix it, enterprises can hire people from investment banks to investigate, select good partners and design reasonable cooperation structures and agreements. The establishment of relationship capital can also improve the chances of success in subsequent integration. What's more, the early establishment of the integrated management office, the comprehensive planning for corporate culture establishment, organizational restructuring, reward system, as well as the scheduling of synergy management, can provide further guarantee for post-investment integration.
    Although the US-China trade war is still in progress, the high risk of entering the Chinese market is actually the focus of this paper. This paper can be used as a reference for future enterprises to investment in, not only China, but also other markets with high risk factors.
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    Description: 碩士
    國立政治大學
    企業管理研究所(MBA學位學程)
    105363077
    Source URI: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0105363077
    Data Type: thesis
    DOI: 10.6814/THE.NCCU.MBA.013.2019.F08
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